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多种利好有望对5G板块形成持续拉动

时间:2018-12-24  来源:综合  作者:投热网toure.cn

1. 本周行业重要趋势:

本周中央经济工作会议在针对明年重点工作任务中指出,要加大制造业技术改造和设备更新,加快5G商用步伐

此次中央经济工作会议明确指出加快5G商用步伐,再次表明上层对于5G战略的重视。我们反复强调在目前宏观经济下行的大背景下,5G将引领新一轮科技浪潮,是国家实现转型升级、拉动新经济的关键引擎。

标准组织3GPP透露,原计划于2018年12月冻结的R15 Late Drop版本将推迟到2019年3月R16标准完成时间也要从2019年12月延后到2020年3月,R16 ASN.1则可能要到2020年6月

此次R15Late Drop版本主要针对非独立组网,中国三大运营商在5G网络建网初期1-2年内倾向于采用独立组网模式,而随着网络逐步完善,兼容的标准也逐步成熟状态下,5G核心网也会逐步兼容4G基站,形成5G基站为主,4G基站为辅的融合方案。届时R15 Late Drop版本的标准也已经完成冻结。R15 Late Drop版本的延迟冻结并不影响中国5G进展

华为于12月18日在深圳总部召开新闻发布会。宣布已获得超过25份5G商业合同,并已出货逾1万个5G基站发往全球各地。

华为作为全球最大通信设备商,其5G出货表明全球5G产业链已经启动。我们认为随着明年国内三大运营商进入5G小规模集采阶段,产业链相关公司明年5G业绩将逐渐显现。

2. 本周投资观点:

一、本周权重板块大幅杀跌,通信板块相对收益明显。华为5G基站出货量达到万个,中央经济工作会议再次强调加快5G商用。频谱落地5G产业链有望加速推进,未来牌照、招投标、各地建设规划等催化剂有望对板块形成持续拉动,中美摩擦对市场情绪有一定压制,维持板块震荡向上判断

(1)重点关注设备商:中兴通讯(禁令解除后业务迅速恢复,预计19年54.2亿利润,15倍)、烽火通信(预计19年11.4亿利润,26倍);

(2)关注天线射频:通宇通讯(A股天线龙头)、沪电股份(天风电子联合覆盖),深南电路飞荣达(天风电子联合覆盖)、生益科技,建议关注:世嘉科技、武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等等;

(3)关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技5G智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与5G小基站)、中通服(港股)等;

(4)关注光模块:中际旭创(预计19年9.5亿利润,20倍)、天孚通信(预计19年1.5亿利润,30倍)、光迅科技(预计19年4.2亿利润,40倍)、博创科技新易盛等;

(5)光纤光缆亨通光电(预计19年35.3亿利润,9倍)、通鼎互联(预计19年9.1亿利润,11倍)、长飞光纤中天科技等;

二、、非5G板块受贸易战影响有限,建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会

(1)统一通信龙头:亿联网络(预计19年10.95亿利润,20倍);

(2)IDC龙头:光环新网(预计19年9.6亿利润,20倍);

(3)物联网龙头:移为通信(预计19年1.7亿利润, 23倍)、拓邦股份(预计19年3.5亿利润,11倍)等;

(4)专网通信:海能达(预计19年7.8亿利润,19倍);

(5)二线设备龙头:星网锐捷(预计19年7.5亿利润,14倍)。

风险提示:运营商资本开支下滑幅度超预期、贸易战超预期风险

天风证券

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