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基础化工行业:PTA供需紧张大格局未变 推荐3只个股

时间:2018-10-01 00:00:00  来源:综合东兴证券  作者:投热网toure.cn

  近期东兴化工主要观点:

  长江大保护大趋势确定,磷肥企业龙头将成最大受益者。根据环保部官员的反馈,现阶段长江水中超标最严重的为磷元素。从今年的长江大保护战略来看,未来会逐渐加大长江沿岸水污染治理力度。筛选长江沿岸的主要化工生产企业,80%的磷肥生产企业集中在长江沿岸一公里范围以内。未来对磷肥行业的从严治理会导致中小企业的迁移和关停,对具有成本优势和提升市场份额可能的行业龙头是重大利好。推荐已有搬迁计划的磷肥复合肥行业龙头——新洋丰。

  原油、天然气价格不断上涨,煤化工企业成本优势逐渐显现。上周原油及天然气价格均出现小幅上涨。长期来看美国对伊朗制裁影响原油供给;煤改气持续推进,中高油价下煤化工企业成本优势逐步显现;并且化工产品价格中枢不断上移增厚企业盈利。四季度供暖季的到来将进一步扩大天然气需求,甲醇及合成氨的均价将较现阶段更高。化工行业龙头华鲁恒升多年来成本优势显著,主要产品价格趋势向好,且乙二醇新增产能将在四季度投产,予以重点推荐。

  PTA及涤纶价格相继下调,四季度价格价差将逐渐回归理性。经历一波狂欢之后,随着下游纺织经编企业进入新订单的签订期,PTA及涤纶价格上周均出现了较大幅度的下降。PTA供需紧张的大格局并未改变。随着未来PX价格的回归和新增产能的逐渐投放,PTA生产企业盈利仍然能维持在高位,好于上半年平均水平。恒力石化和浙江石化将在四季度相继投产,炼化盈利在当前油价水平下处于最佳水平。推荐布局炼化一体化行业龙头——恒力股份、桐昆股份、恒逸石化。

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